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花旗经济学家称可能发生全球性经济衰退
字号:  2015-09-26 21:05:46        花旗 经济学家 全球性

英媒称,可能发生全球性经济衰退吗?如果可能,那引发衰退的可能是什么呢?花旗银行首席经济学家威廉·比特回答了这些问题:“可能”,以及“中国”。

 

据英国《金融时报》网站9月15日报道称,比特的看法是,会出现一段增长率远低于3%的时期。2%或更低也不无可能。比特估计,出现这样结果的可能性为40%。他设想的情境始于中国。和其他许多人一样,他认为,官方数据夸大了中国的增长率,其增长率也许低至4%。这听起来好像有道理,即使并未得到普遍认同。

 

报道称,情况也许会变得更糟。首先,即便在一个增长率达7%的经济体中,投资占国内生产总值(GDP)的比例达46%也已过高,更不用说增长率为4%的经济体了。第二,伴随过度投资而来的是债务激增,且债务质量常令人生疑。可是,仅维持这种程度的投资也需要进一步举债。最后,中央政府也许不愿弥补投资放缓造成的后果,家庭在国民收入中所占比例以及消费在GDP中所占比例均过低,没法进行弥补。

 

那么,假设随着需求和资产负债表萎缩一点,投资急剧减少。这可能对世界经济产生什么影响呢?

 

报道称,一个影响可能是资本货物进口减少。因为约1/3的全球投资发生在中国境内,所以影响可能很大。日本、韩国和德国将受到不利影响。

 

受影响更大的是大宗商品贸易。大宗商品价格已下跌,但就历史标准而言,仍远未跌到低点。即使在现有价格下,大宗商品出口国也在蒙受损失。同时,大宗商品净进口国正在受益。

 

报道称,贸易受到的冲击与金融相互作用。许多受到不利影响的公司债台高筑。由此产生的金融压力迫使它们削减贷款和支出。这直接削弱了经济。金融环境的变化会加剧这种压力。目前,最重要的变化将是美联储作出加息决定。

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